Barclays met en garde : une « saisonnalité estivale négative » se profile

Les pires craintes des consommateurs concernant l'inflation induite par les tarifs douaniers ont diminué, même s'ils restent méfiants quant aux augmentations de prix à venir, selon une enquête menée vendredi par l'Université du Michigan.

L' enquête de l'université auprès des consommateurs pour le mois de juillet, très suivie, a montré une légère amélioration du sentiment général, en hausse de 1,8 % par rapport à juin, pour atteindre 61,8, ce qui correspond exactement au consensus Dow Jones et à son plus haut niveau depuis février. Les questions sur la situation actuelle et les attentes futures ont également généré des gains mensuels.

En ce qui concerne l'inflation, les perspectives à un et cinq ans ont toutes deux chuté, tombant à leurs plus bas niveaux depuis février, avant que le président Donald Trump ne fasse son annonce tarifaire du « jour de la libération » le 2 avril.

Les prévisions sur un an ont chuté à 4,4 %, en baisse par rapport aux 5 % de juin et bien loin du niveau de 6,6 % de mai, qui était le niveau le plus élevé depuis fin 1981. Pour les perspectives sur cinq ans, les attentes ont glissé à 3,6 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à juin.

« Les deux chiffres sont les plus bas depuis février 2025 mais restent supérieurs à ceux de décembre 2024, ce qui indique que les consommateurs perçoivent toujours un risque substantiel que l'inflation augmente à l'avenir », a déclaré la directrice de l'enquête, Joanne Hsu, dans un communiqué.

En effet, les perspectives respectives en décembre étaient de 2,8 % et 3 %, largement conformes aux lectures de toute l’année 2024, avant l’entrée en fonction de Trump en janvier.

Les inquiétudes concernant l'inflation ont atteint leur paroxysme lorsque Trump a imposé des droits de douane uniformes de 10 % ainsi que des droits dits réciproques, sur lesquels il est revenu en attendant les négociations. Cependant, ces derniers jours, il a annoncé des droits de douane sur des produits spécifiques comme le cuivre, faisant planer le spectre de futures hausses de prix.

Les chiffres sont inférieurs à leurs moyennes à long terme, l'indice de confiance global ayant reculé de 6,9 % par rapport à l'année précédente et de 16 % par rapport à décembre. Les attentes ont diminué de 14,8 % par rapport à juillet 2024, tandis que l'indice des conditions actuelles a progressé de 6,5 %.

Source : CNBC

Le président Donald Trump a invoqué les finitions en marbre et le prix exorbitant du siège de la Réserve fédérale pour justifier le limogeage de son président, Jerome Powell, avec qui il est en conflit depuis des années sur les taux d'intérêt. Mais l'utilisation massive de marbre dans le bâtiment est, au moins en partie, le résultat de politiques soutenues par Trump lui-même.

Alors que la Fed poursuivait ses projets de rénovation de son siège social de l'époque de la Grande Dépression à Washington pendant le premier mandat de Trump, elle a été confrontée à des inquiétudes en 2020 lors d'un processus de sélection impliquant des personnes nommées par Trump, qui ont réclamé davantage de « marbre blanc de Géorgie » pour la façade du bâtiment.

Les architectes de la Fed ont déclaré que la banque centrale souhaitait des murs de verre pour refléter la transparence de la Fed, mais trois membres nommés par Trump à une commission locale ont estimé que le marbre s'accordait mieux avec le caractère historique du bâtiment. C'est ainsi que le marbre a été ajouté, selon le compte rendu de la Commission des Beaux-Arts, qui conseille le gouvernement fédéral en matière d'architecture.

Le marbre n'explique pas les quelque 600 millions de dollars de dépassements de coûts pour le siège de la Fed et un autre immeuble de bureaux voisin, dont le budget est désormais de 2,5 milliards de dollars, ce qui comprend également l'ajout d'un parking souterrain et de nouveaux atriums vitrés dans les cours du bâtiment. Mais les raisons de son utilisation intensive brouillent encore davantage les tentatives de la Maison Blanche d'utiliser cette rénovation pour présenter le banquier central comme un dépensier excessif, prétexte possible à son renvoi.

« Je ne serais pas surpris si le résultat coûtait plus cher » à cause du marbre ajouté, a déclaré Alex Krieger, professeur émérite de l'Université Harvard, membre de la commission et participant aux auditions sur la proposition de la Fed.

Russ Vought, le principal conseiller budgétaire de Trump, a cité le « marbre de qualité supérieure » dans une lettre adressée à Powell la semaine dernière comme exemple de cette « refonte ostentatoire ».

Dans une réponse donnée jeudi soir, Powell a écrit que le projet « utiliserait du nouveau marbre national » pour plusieurs raisons, notamment « pour répondre aux préoccupations soulevées par les organismes d'évaluation externes ».

La Commission de planification de la capitale nationale, qui a également examiné et approuvé le projet de rénovation de la Fed, a lancé une enquête sur la manière dont Powell a supervisé les mises à jour.

« La rénovation extravagante de la Réserve fédérale, d'un montant de plusieurs milliards de dollars, a eu lieu sous la surveillance de la direction de la Fed, et celle-ci doit assumer la responsabilité de cette mauvaise gestion de l'argent des contribuables, ainsi que de son opération de dissimulation bâclée », a déclaré le porte-parole de la Maison Blanche, Kush Desai. Un porte-parole de la Fed a refusé de commenter.

Il existe une possibilité inconfortable que le sort de la banque centrale américaine et son rôle fondamental dans l'économie dépendent d'un différend sur les coûts de rénovation et l'architecture, un différend qui pourrait conduire à une bataille juridique plus large quant à savoir si Trump peut révoquer un président de la Fed qu'il n'aime pas après que la Cour suprême a décrit en mai l'institution comme ayant des protections contre un licenciement brutal.

Source : Yahoo Finance

Le moral des consommateurs s'est légèrement amélioré en juillet, marquant deux mois consécutifs d'amélioration de l'attitude des consommateurs, les entreprises ayant dû composer avec les dernières menaces de droits de douane du président Donald Trump visant des dizaines de pays . Les nouveaux chiffres sont conformes aux attentes des économistes.

Le récent regain de confiance des consommateurs fait suite à six mois consécutifs de dégradation de leur moral, selon les données d'une enquête de l'Université du Michigan publiées vendredi. Avant cette vague d'optimisme, le moral des consommateurs était tombé à son plus bas niveau depuis une vague d'inflation il y a trois ans.

Malgré les nouvelles données, l’indice de confiance des consommateurs reste inférieur de 16 % à celui de décembre, avant l’arrivée au pouvoir de Trump.

Les anticipations d'inflation pour l'année à venir ont diminué pour le deuxième mois consécutif, passant de 5,0 % en juin à 4,4 % ce mois-ci, selon les données de l'enquête. Le niveau d'inflation anticipé marquerait néanmoins une hausse importante par rapport au taux d'inflation actuel de 2,7 % en glissement annuel.

Le nouveau rapport sur le sentiment des consommateurs est paru un jour après la publication des ventes au détail, qui ont enregistré une performance étonnamment solide en juin. La forte demande des consommateurs le mois dernier suggère que l'incertitude entourant les droits de douane de Trump n'a pas incité les ménages à épargner davantage.

Les dépenses de consommation, qui représentent environ les deux tiers de l’activité économique américaine, sont un indicateur clé des perspectives de l’économie du pays.

Jusqu'à présent, les indicateurs clés de l'économie ont largement déjoué les craintes d'un ralentissement économique induit par les droits de douane. Le taux de chômage se situe à un niveau historiquement bas et la croissance de l'emploi reste robuste, même si elle a ralenti par rapport aux sommets précédents. L'inflation a progressé ces deux derniers mois, mais reste inférieure à son niveau d'arrivée au pouvoir de Trump.

Certains analystes s'attendent à ce que la hausse des prix s'accélère au cours des prochains mois à mesure que les tarifs douaniers entrent en vigueur, même si beaucoup ont reconnu que la voie à suivre reste incertaine au milieu des politiques fluctuantes de Trump.

En règle générale, les importateurs répercutent une partie de la charge fiscale liée aux droits de douane sous forme de coûts plus élevés pour les consommateurs. De nombreux grands distributeurs, dont Walmart et Best Buy, ont mis en garde contre d'éventuelles hausses de prix résultant des taxes imposées par Trump.

Ces derniers mois, Trump a réduit nombre de ses droits de douane les plus élevés, notamment une taxe exorbitante sur la Chine, principale source d'importations américaines. Ces derniers jours, cependant, il a annoncé son intention d'imposer des droits de douane allant jusqu'à 50 % sur des dizaines de pays, dont 25 % sur les principaux partenaires commerciaux des États-Unis, comme le Japon et la Corée du Sud.

Les nouvelles taxes devraient entrer en vigueur le 1er août. En outre, un tarif de 50 % proposé sur les importations de cuivre pourrait intensifier l’impact des taxes spécifiques à chaque pays.

Source : Yahoo Finance

L’ économie syrienne d’avant 2011 , bien que confrontée à des défis structurels, était celle d’un pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure, doté d’une base industrielle fonctionnelle, d’un secteur agricole important et d’un potentiel naissant dans le tourisme et les services.

Cette réalité a été dévastée par 14 années de guerre, de violence et de sanctions, qui ont donné naissance à une économie basée sur le Captagon . Son produit intérieur brut s'est contracté de plus de 50 % par rapport à son pic d'avant-guerre (de 83 % si l'on se base sur les estimations de la luminosité nocturne) entre 2010 et 2024.

La moitié de la population d'avant-guerre a été déplacée de force, ce qui représente des générations perdues en termes de production et de potentiel économiques. Environ les deux tiers de la population actuelle vivent dans la pauvreté (avec un revenu inférieur à 3,65 dollars par habitant et par jour), et plus de la moitié est confrontée à l'insécurité alimentaire.

L’indicateur directement visible de la dévastation a été l’ effondrement de la monnaie locale (de 47 livres syriennes pour un dollar américain en 2010 à 14 800 à la fin de 2024), alors que les déficits budgétaires croissants étaient financés par l’impression monétaire et que les gens se tournaient vers les devises étrangères pour se protéger contre une quasi-hyperinflation.

La levée des sanctions américaines et la désignation de la Syrie comme État soutenant le terrorisme revêtent une importance stratégique. Cette décision a été suivie par l'adoption par l'UE d'une loi levant toutes les sanctions, permettant ainsi la réintégration de la Syrie dans la communauté économique et financière internationale.

Le Golfe et d'autres pays arabes réintègrent progressivement la Syrie, rétablissant ainsi des relations économiques et financières longtemps perturbées. L'Arabie saoudite et le Qatar ont réglé les arriérés de la Syrie envers la Banque mondiale, se sont engagés à financer la restructuration du secteur public et la reconstruction des infrastructures énergétiques, ont signé des accords pour d'importants projets d'infrastructures et d'énergie, et ont rétabli les services aériens. L'Irak a rouvert un important poste frontière, et DP World a signé un accord de 800 millions de dollars pour développer le port de Tartous.

La levée des sanctions a permis à la Syrie de participer à nouveau au système de paiement SWIFT, réactivant ainsi les canaux formels pour le commerce international, les transferts de fonds et les flux financiers, offrant ainsi un puissant antidote au scénario d’hyperinflation et à un secteur illicite dominant.

Cette suppression ouvre la voie à un processus de redressement en plusieurs étapes, qui permettra de remédier de manière séquentielle aux déficits critiques en matière de liquidités, de capitaux et d’investissements dans les infrastructures stratégiques qui paralysent actuellement le pays.

Des réformes transparentes sont urgentes

Toutefois, le succès de cette voie dépendra de la mise en œuvre de réformes internes, structurelles et institutionnelles crédibles et transparentes.

La Syrie a besoin d’un programme global du FMI et du soutien du Fonds monétaire arabe et des banques centrales du Golfe (éventuellement par le biais de swaps de taux et de lignes de financement du commerce).

Les institutions de la banque centrale, de la supervision bancaire et de la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme doivent être reconstruites. Un nouveau système monétaire et de paiement doit être mis en place.

Le secteur bancaire et financier doit être restructuré et les banques recapitalisées, tout en permettant aux banques privées (y compris étrangères) de réapparaître. La livre syrienne devrait rester flottante jusqu'au rétablissement de la stabilité macroéconomique, notamment grâce à une réforme budgétaire et à l'accès aux financements internationaux pour le commerce.

Il est important que le gouvernement et la banque centrale reconstruisent le système statistique pour une élaboration des politiques fondée sur des données probantes ; on ne peut pas gouverner, réformer, réglementer et gérer ce que l’on ne connaît pas.

La levée des sanctions permettra les transferts et les envois de fonds par les canaux officiels de la grande communauté syrienne expatriée, une bouée de sauvetage pour les familles de retour, ainsi que le financement de la reconstruction des logements et des entreprises.

Restaurer le système bancaire signifie réduire la dépendance à l'argent liquide, ce qui contribuerait à relancer l'économie formelle par rapport à l'économie informelle dominante, et à lutter contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme liés à la production et au trafic de drogue. Les transferts de fonds et les entrées de capitaux permettraient à la Banque centrale syrienne de reconstituer ses réserves de devises, de stabiliser le marché des changes et de rétablir la stabilité monétaire afin de maîtriser l'inflation.

La levée des sanctions réduira également la prime de risque prohibitive associée à la Syrie et ouvrira le pays aux investissements directs étrangers indispensables pour stabiliser l’économie et à un financement plus large de la reconstruction.

La Bourse de Damas, désormais à nouveau opérationnelle, pourrait évoluer d'une entité symbolique vers un autre canal de financement, permettant au gouvernement et aux entreprises syriennes d'accéder à des capitaux locaux et internationaux pour la première fois depuis 2009.

Exploiter le potentiel énergétique

Les importantes réserves de pétrole et de gaz terrestres et offshore du pays, largement inexploitées, pourraient devenir une source importante de financement pour la reconstruction et la création d'emplois. D'un point de vue stratégique et important, la levée des sanctions permettrait la réouverture des oléoducs et gazoducs, ainsi que la construction de nouveaux ; avant la guerre civile, la Syrie produisait jusqu'à 400 000 barils de brut par jour, contre 80 000 à 100 000 b/j cette année.

La réactivation des puits existants et des infrastructures d’exportation de pétrole pourrait devenir une source majeure de revenus et de devises étrangères, améliorant considérablement la situation budgétaire de la Syrie et sa capacité à reconstruire le pays dévasté, et à attirer des financements internationaux.

De nouveaux pipelines reliant le pétrole et le gaz du Golfe (notamment du Qatar, du Koweït et de l’Arabie saoudite) et de l’Irak à la Méditerranée offriraient une alternative stratégique aux routes maritimes passant par le détroit d’Ormuz et la mer Rouge.

L'Azerbaïdjan et la Syrie ont signé le 12 juillet un accord préliminaire, s'engageant à coopérer dans le secteur de l'énergie - pour permettre l'exportation de gaz de l'Azerbaïdjan vers la Syrie, via la Turquie - et à aider à la reconstruction des infrastructures énergétiques de la Syrie.

À moyen et long terme, une nouvelle infrastructure énergétique transformatrice et une carte reliant les régions riches en hydrocarbures du Golfe et de l’Irak à la côte méditerranéenne peuvent être développées : un élément majeur pour stabiliser et aider au redéveloppement de la Syrie.

La levée des sanctions est une première étape cruciale pour aider la Syrie à sortir d’un cercle vicieux de destruction, d’effondrement économique et d’activités illicites et à entrer dans un cercle vertueux de reconstruction, de réaménagement et de réintégration régionale et internationale.

La réalisation de cette feuille de route exige que la Syrie s'engage à entreprendre des réformes essentielles en matière de gouvernance, d'État de droit et de transparence institutionnelle. Ce n'est qu'à cette condition que le pays pourra espérer attirer et retenir le capital humain et financier nécessaire à la reconstruction de son économie, regagner la confiance des investisseurs et reconquérir son rôle historique à un carrefour géostratégique crucial.

Source : THENATIONALNEWS

À peine deux semaines après que la première économie mondiale a adopté un plan budgétaire jugé par de nombreux économistes comme laissant les États-Unis sur une trajectoire d'emprunt insoutenable, la quatrième économie mondiale organise des élections qui comportent leurs propres dangers budgétaires.

Le Parti libéral-démocrate japonais, qui détenait autrefois un quasi-monopole sur la politique nationale, et son partenaire de coalition actuel risquent de perdre leur majorité à la chambre haute du Parlement. Les sondages précédant le scrutin de dimanche montrent que la coalition perd de son élan dans les derniers jours.

Le Premier ministre Shigeru Ishiba avait déjà perdu la majorité à la chambre basse, plus puissante, en octobre dernier. Un revers à la seconde chambre pousserait le gouvernement à faire des compromis avec les autres partis.

« Une perte de majorité de la coalition du PLD pourrait exercer une pression supplémentaire sur la politique budgétaire, car les manifestes des partis d'opposition sont largement axés sur l'expansion budgétaire », ont écrit jeudi les chercheurs en marchés japonais Ikue Saito et Junya Tanase dans une note - exprimant un point de vue partagé par beaucoup.

Le plus grand lobby bancaire du Japon était tellement préoccupé par certaines promesses électorales qu'il a mis en garde cette semaine contre le risque d'une nouvelle dégradation de la note de crédit souveraine du pays.

Les dirigeants des partis d'opposition ont minimisé les inquiétudes concernant les projets de baisse d'impôts, affirmant que ces mesures sont financièrement viables. Parmi leurs arguments : une baisse des taxes sur les ventes stimulera les dépenses et la croissance, soutenant ainsi les recettes budgétaires à terme.

L’administration Trump a avancé un argument similaire à propos du « grand et beau projet de loi » adopté plus tôt ce mois-ci.

Reste à voir si les marchés financiers adhèrent à cet argument. Alors que l'Allemagne s'oriente elle aussi vers une expansion budgétaire, les investisseurs obligataires du monde entier sont de plus en plus sollicités.

Au Japon, les rendements ont récemment connu une forte hausse. Les taux d'intérêt directeurs des obligations d'État à 10 ans ont atteint cette semaine leur plus haut niveau depuis 2008, tandis que les rendements des obligations à 30 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis leur lancement en 1999.

De nouvelles mesures prises au Japon augmentent le risque de répercussions à l'échelle mondiale. Si le gouvernement perd sa majorité dimanche, Saito et Tanase de JPMorgan ont déclaré que le résultat serait probablement « une hausse des rendements des bons du Trésor américain, impactée par la pentification de la courbe des taux des obligations d'État japonaises ».

Alors que de nombreuses économies utilisent la norme de deux trimestres consécutifs de croissance économique négative pour définir une récession technique, les États-Unis attendent que le Comité de datation des cycles économiques du Bureau national de recherche économique (Bureau national de recherche économique) prenne sa décision. Cette décision arrive souvent trop tard pour être utile aux décideurs politiques, aux entreprises et aux ménages. C'est pourquoi une industrie artisanale s'est développée autour de l'élaboration d'indicateurs précoces de récession.

Dans un document de travail du NBER, l'économiste Pascal Michaillat a présenté un algorithme utilisant les données sur le chômage et les postes vacants pour créer un nouveau détecteur de récession en temps réel. La mauvaise nouvelle : il évalue à 71 % la probabilité que les États-Unis soient déjà en récession.

« Dans l’ensemble, l’algorithme développé dans l’article montre que les conditions du marché du travail caractéristiques d’une récession ne sont pas à l’horizon – elles sont déjà là », écrit Michaillat dans l’article.

Source : Bloomberg Europe

Au Japon, le riz n'est pas seulement un aliment : il est au cœur de la culture et de l'identité du pays. L'empereur lui-même cultive du riz pour ses rituels sacrés.

Mais depuis qu’il a commencé à disparaître des rayons des magasins l’année dernière et que les prix ont atteint de nouveaux sommets, le riz est également devenu un point de friction pour la frustration du public.

De longues files d'attente se sont formées pour obtenir les réserves débloquées par le gouvernement afin de pallier la pénurie. L'épicerie Lawson a profité de la tendance pour vendre des boulettes de riz à base de céréales d'une ancienne récolte. Un ministre de l'Agriculture a été limogé après une plaisanterie sur le fait de ne jamais avoir à acheter de riz – une gaffe qui a touché une corde sensible en pleine inflation.

La crise remonte à 2023, lorsqu'un été étouffant a affecté les récoltes, tandis qu'un afflux de touristes pesait sur la demande. Mais les politiques gouvernementales de longue date, qui limitent la production et découragent les importations, ont rendu difficile toute solution au problème.

Même le président américain Donald Trump s’est emparé de la question lors des négociations tarifaires en cours, accusant le pays d’être « gâté » et critiquant sa politique d’importation de riz.

Alors que le Japon se rend aux urnes ce dimanche, le riz est également au centre d’un débat politique.

Le Premier ministre Shigeru Ishiba, du Parti libéral-démocrate, tente de convaincre les électeurs urbains, sous pression en raison de l'inflation. Il s'appuie sur le ministre de l'Agriculture Shinjiro Koizumi, qui, en seulement deux mois, a réduit les prix en contournant les réseaux de distribution traditionnels et en s'attaquant aux coopératives agricoles.

La pénurie de riz s'est atténuée et les prix ont chuté d'environ 16 % depuis mai (bien qu'ils restent 50 % plus élevés qu'il y a un an). Si cette mesure a apporté un certain soulagement aux consommateurs, elle a suscité la colère des agriculteurs, certains envisageant ouvertement de voter contre le parti qui les a longtemps protégés.

Ce ne serait pas la première fois que l'alimentation et l'agriculture suscitent l'intérêt des électeurs. Ces dernières années, une vague de mécontentement des agriculteurs a secoué la politique, de l'Europe à l'Inde, tandis que la hausse des prix des produits alimentaires a été au cœur des élections, notamment aux États-Unis l'an dernier.

Et même si le coût de la vie, la réforme des retraites et les baisses d'impôts prévues sont d'autres sujets prioritaires pour les électeurs japonais, le riz est devenu le symbole de la pression sur les ménages. Les résultats des élections de dimanche diront si l'intervention du « ministre du riz » a suffi à assurer l'avenir du gouvernement.

Faire des hamburgers ne sera pas donné dans les prochains mois, affirme Javier Blas de Bloomberg Opinion. Les prix records du bœuf peuvent paraître paradoxaux alors que le végétarisme semble en hausse, mais le problème réside dans l'offre. Le monde manque de veaux, tandis que les éleveurs sont confrontés à des coûts d'élevage bien plus élevés, en raison de la hausse des prix des aliments et des coûts liés au respect des réglementations en matière de bien-être animal.

Source : Bloomberg Europe